Powel Memuji Komitmen Kuat Fed, Namun Investor Inginkan Detail Lebih Jelas

Ketua Federal Reserve Jerome Powell tampak bersikap bullish terhadap ekonomi AS, setidaknya dalam waktu dekat, dan dovish pada kebijakan moneter dalamremarks pada hari Rabu. Setelahmeeting Komite Pasar Terbuka Federal, Powell menekankan komitmen "kuat" Fed untuk menjaga kebijakan akomodatif sampaieconomic recovery mapan.

Tetapi kurangnya rincian akhirnya mengecewakan para investor, yang mengharapkan lebih banyak detail — tentang apa pun. Pada akhirnya, Fed benar-benar tidak melakukan apa pun kecuali memperpanjang perkiraan ekonomi yang agak optimis hingga 2023.

SPX 15-Minute ChartSPX 15-Minute Chart

Laporan non-berita mempersingkat reli pasar saham sehingga tolok ukur pasar yang lebih luas sepertiS&P 500 danNASDAQ ditutup minus sementara 30 komponenDow memperoleh keuntungan kecil.

Prakiraan Pertumbuhan Lebih Optimis, Prospek Pengangguran Kian Suram

Perekonomian pulih lebih kuat dari yang diharapkan, kata Powell, sambil menambahkan peringatan bahwa kemajuan lebih lanjut akan bergantung pada jalannya infeksi COVID-19.

Pembuat kebijakan merevisi perkiraan pertumbuhan mereka untuk tahun ini ke atas, dan perkiraanunemployment mereka menurun. Fed Unemployment Projection as of 9/16/2020Fed Unemployment Projection as of 9/16/2020

Mereka sekarang memperkirakan kontraksi untuk seluruh tahun 2020 hanya 3,7%, dibandingkan dengan 6,5% di bulan Juni. Mereka memperkirakan pengangguran pada 7,6% untuk tahun ini, bukan 9,3% sebelumnya.

Namun, anggota FOMC menurunkan perkiraan pertumbuhan mereka untuk tahun depan, menjadi 4% dari 5%, dan menurunkan mereka untuk tahun 2022 juga, menjadi 3,0% dari 3,5%.

Fed GDP Projections as of 9/16/2020Fed GDP Projections as of 9/16/2020

Untuk 2023, pertumbuhan diproyeksikan mereda lebih jauh, menjadi 2,5%, sebelum mencapai apa yang menurut Fed akan menjadi pertumbuhan jangka panjang sebesar 1,9%. Hal itu bukanlah lintasan yang bagus.

Dan sektor-sektor yang bergantung pada jumlah orang yang banyak — maskapai penerbangan, perjalanan, hotel, hiburan — akan pulih jauh lebih lambat, kata Powell.

Dia menegaskan bahwa Fed tidak akan menaikkan suku bunga di masa mendatang, karena anggota FOMC memproyeksikan suku bunga mendekati nol hingga 2023.

Namun, pernyataannya tidak jelas, tentang pembelian aset Fed, yang hanya mengatakan bahwa mereka akan melanjutkan setidaknya dengan kecepatan saat ini sebesar $80 miliar dalam Obligasi dan $40 miliar dalam obligasi hipotek satu bulan. Investor mengharapkan beberapa indikasi bahwa pembelian tersebut akan bergeser ke sekuritas yang berlaku lebih lama atau beberapa panduan ke depan tentang apa yang akan menyebabkan mereka berubah.

Pernyataan FOMC telah diubah dari versi akhir Juli untuk mencerminkan strategi baru Fed yang menargetkaninflation untuk berjalan di atas target 2% agar rata-rata keluar pada 2% dari waktu ke waktu. Fed akan mempertahankan kebijakannya saat ini sampai "inflasi telah meningkat menjadi 2% dan berada di jalur yang cukup melebihi 2% untuk beberapa waktu."

Bagi Powell, "perubahan ini memperjelas komitmen kuat kami untuk jangka waktu yang lebih lama." Proyeksi para anggota FOMC, pada kenyataannya, menempatkan inflasi di 2,0% hanya pada 2023. Perkiraan berkisar serendah 1,7% untuk indekspersonal consumption expenditure yang digunakan Fed untuk melacak inflasi. Pembuat kebijakan hanya mencapai inflasi 2% dengan memperpanjang proyeksi mereka ke 2023 dari 2022 pada putaran sebelumnya.

Perkiraan pertumbuhan, jelas Powell, bergantung pada stimulus fiskal lebih lanjut, meskipun Demokrat dan Republik di Kongres tetap menemui jalan buntu pada jumlah dan bentuk bantuan pemerintah.

Ada beberapa pertanyaan, karena kepala Fed Minneapolis Neel Kashkari tidak setuju dengan pernyataan konsensus karena ia menyukai pedoman bahwa suku bunga akan dipertahankan mendekati nol sampai inflasi mencapai 2% "secara berkelanjutan." Presiden Fed Dallas Robert Kaplan pada dasarnya setuju dengan tujuan pernyataan itu tetapi ingin FOMC memiliki fleksibilitas yang lebih besar pada suku bunga.